Hi,
deinen PC kannst Du selbsverständlich als Mehrspurrekorder verwenden, am besten macht man das mit Cooledit pro (ca. 100€). Wenn es teurer sein soll kann ich noch Samplitude empfehlen. Midi-SoftwareSynthesizer kosten meist einiges. Der am einfachsten zu handhabenste ist wohl Reason (ca 400€), viele Musiker schwören auf Cubase, da brauchst Du aber eine Menge VST-Plugins um da richtig guten Sound rauszuholen, und die sind sauteuer (ein Plugin kann schonmal 500€ und mehr kosten), für den High-end bereich nimmt man Logic. Wenn Du freeware suchst, schau einfach mal hier:
http://www.hitsquad.com/
Deine SB-Live reicht zwar nicht wirklich, aber es funktioniert. Um ein wirklich gutes Ergebnis zu erzielen, kommt man um eine reine ASIO-Soundkarte nicht herum. Diese Karten sind extra auf Midi-to-Softwaresynth ausgelegt, da deren Latenzzeiten unter 8 ms liegen.